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短期受疫情影響 動力煤供應出現缺口。

原創:煤炭資源網
 

春節期間新型冠狀病毒感染的肺炎疫情對動力煤生產、運輸產生了較大影響,2月3日開市首日動力煤期貨表現強勢,主力合約2005盤中一度漲至580元/噸,收于557.2元/噸。


短期現貨趨緊

節前貿易商主動去庫,港口庫存持續下滑,且假期期間,北港調入量降低,庫存進一步下降。截至2月5日,曹妃甸港庫存329.8萬噸,秦皇島港420萬噸,均處在歷史較低位置。同時,由于疫情影響,各地政府相繼出臺延遲復工政策,受影響的產能占動力煤供給的50%左右。內蒙古產區有少數煤礦在產,陜西方面榆林等地承擔國家能源保障供應的重要責任,榆林方面目前復工在40%左右在產產能大約1.3億噸。

運輸方面,公路運輸已基本叫停,目前以鐵路站臺發運為主,但站臺庫存并不充裕,若供給持續受限,則可能只夠維持數日發運,這對于沒有簽訂直達長協煤的電廠有較大影響,目前國電、華電內陸電廠也不同程度抬高了市場煤的采購價格。當前現貨價格低硫煤(CV5500,S0.6)報價565―570元/噸。進口煤偏緊,CCI5500進口價格指數報522.8元/噸,較節前上漲6元/噸,價差縮小至47.2元/噸。總體而言,突發疫情整體打亂國內動力煤的流轉,現貨資源較為緊張支撐短期煤價上行。


疫情影響長期需求

同時,疫情對需求端也有所影響。從沿海六大電廠來看,因工業企業復工延后,日耗也繼續下滑,截至2月6日,日耗降至37.04萬噸,庫存升至1596.34萬噸,可用天數為43.1天。據了解,六大電廠高價采購市場煤的意愿不強。短期來看,下游企業集中復工后對動力煤的需求將集中顯現,同時由于動力煤庫存處于歷史較低位置,加之生產和運輸不暢,會形成現貨短缺的時間窗口。

長期而言,疫情對需求端的影響可能并不僅限于近期的停工,以下游煤化工為例,部分下游受運輸受限影響,成品有所累庫,同時產品受原油影響價格承壓,困境或尚需時日消化,而延后復工也對不少工業企業的資金和庫存周轉產生影響,從而影響整體用電量增長。因此,受疫情影響,動力煤需求或進一步走弱。


煤炭產能明顯優化

針對疫情,國家能源局綜合司發出《關于做好疫情防控期間煤炭供應保障有關工作的通知》,重點強調發揮煤炭在能源安全中的壓艙石作用,對煤炭的產需銜接以及價格等具體事項有一定指導意義。例如,魏橋集團民營電廠在山東省疫情處置工作領導小組協調下,對接兗礦貨源。供需的協調將在一定程度上平抑動力煤價格的大幅波動。

另外,經過供給側改革,我國煤炭產能明顯優化,1000萬噸以上超大型煤礦產能合計約9萬噸,占比約20%,100萬―500萬噸的產能合計19億噸左右,占比約40%。當前,煤炭產量超預期回升,可以看出產能集中以及優化以后,加強了產出彈性和保供能力。

總之,短期受疫情影響,供需錯配,動力煤現貨市場供應缺口明顯,現貨報價整體堅挺,帶動期貨價格大幅上漲。但是,長期來看,供應偏松局面并沒有扭轉,而且根據《2018―2020年貨運增量行動方案》,伴隨著唐呼線、瓦日線等運輸能力提高以及浩吉鐵路的開通,2020年鐵路運力增速將加快,動力煤流通能力會進一步提升。操作上,不建議追高。

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